Dalende productie positief voor goudprijs
Op juli 20, 2010.
Zolang de onrust op de financiële markten aanhoudt zal de vraag naar goud waarschijnlijk op een hoog niveau blijven, terwijl het aanbod achterblijft. Dit zal de goudprijs ondersteunen, zo stellen marktvorsers.
Goud en andere traditionele veilige havens gedijen uitstekend onder de huidige onzekere economische omstandigheden. De goudprijs zet zijn opmars dan ook onverdroten voort en tikte een paar weken geleden zelfs een nieuw record (in US dollars) aan. Beleggers vrezen een terugval van de economische groei en zijn nog niet gerust op de Europese schuldencrisis.
Inflatie hedge
Daarnaast wordt de goudprijs omhoog gestuwd door angst voor toekomstige inflatie als gevolg van de massale (monetaire) stimuleringsmaatregelen. Goud presteert immers historisch gezien sterk in periodes met een snel stijgende inflatie.
Een andere duidelijke – in dit geval negatieve – correlatie bestaat er tussen goud en de US dollar. Wanneer de Amerikaanse munt onder druk komt, heeft goud de neiging om in waarde te stijgen. De relatie was eerder dit jaar echter positief: beide stegen. Het waren echter niet de gunstige fundamentele ontwikkelingen in de Amerikaanse economie die aan de basis lagen van de kracht van de US dollar, maar de neerwaartse druk op de euro en het Britse pond.
Verdere stijging
Door de krachtige stijging van de goudprijs in de afgelopen jaren lijkt het edelmetaal gevoelig voor winstnemingen. Toch zien analisten voldoende positieve fundamentele factoren die als katalysator kunnen dienen voor een verdere stijging. Een van de experts die positief zijn over de goudprijs is Evy Hambro, beheerder van BlackRock’s World Gold Fund. Hij denkt dat de goudprijs nog jaren kan stijgen, zo stelde hij onlangs tegenover Fondsnieuws.
Als beheerder van een van de grootste fondsen in zijn soort heeft hij recht van spreken. Zijn interesse voor de goudmarkt is hem overigens met de paplepel ingegoten aangezien zijn vader goudmijnen exploiteert in het oosten van Rusland. Of het door de expertise binnen de familie komt of niet: het World Gold Fund doet het al tijden beter dan de benchmark FTSE Gold Mines.
Fundamentele krachten
Waar de vraag naar goud momenteel vooral wordt gedreven door beleggers, zijn er volgens Hambro ook belangrijke fundamentele krachten van vraag en aanbod in het spel. En daarop baseert hij ook zijn positieve outlook voor de komende drie tot vijf jaar.
Zo geeft de dalende productie hem veel vertrouwen. De goudprijs was slechts $250 per troy ounce toen de productie in 2001 piekte en hoewel de goudprijs sindsdien verviervoudigd is, is de wereldproductie nog niet teruggekeerd naar dat niveau. Verschillende grote mijnen zijn aan het einde van hun levensfase beland en Hambro verwacht niet dat de huidige projecten in aanbouw deze kunnen vervangen. Daarom ziet hij een vlakke tot dalende productie in de komende jaren.
Daarentegen zal de vraag vanuit bijvoorbeeld China, alwaar de goudconsumptie per hoofd van de bevolking nog erg laag is, naar verwachting verder toenemen. De snel opkomende middenklasse stimuleert hier al jaren de vraag naar goud. Hetzelfde geldt voor India, ’s wereld grootste consument van goud.
Tot slot kan het feit dat de centrale banken niet meer zoveel goud verkopen als voorheen als een belangrijke fundamentele ontwikkeling beschouwd worden. Sterker nog, in 2009 waren centrale banken netto kopers van goud en deze strategische beleidsverandering heeft een positieve uitwerking op de visie van beleggers op goud.
Voor wie wil inspelen op een mogelijke verdere stijging van de goudprijs zijn er diverse trackers (ETF’s) voorhanden, die fysiek goud, een goudindex of een mandje van goudmijnaandelen volgen.
