Best en slechts presterende trackers in 2010

Op januari 11, 2011.

Na het krachtige herstel in 2009 deden de aandelenmarkten het vorig jaar rustiger aan. Toch kijkt menig belegger terug op wederom een goed jaar.

Wie begin vorig jaar eenvoudigweg had belegd in een tracker op de MSCI World Index staat in US dollars op een winst van 9,2%, vergeleken met 27,0% in 2009. En omdat de dollar ruim 8% is gestegen ten opzichte van de euro komt het rendement in euro’s nog een stuk hoger uit.

Binnen de ontwikkelde aandelenmarkten zijn er wel grote verschillen. De schuldencrisis trok een zware wissel op de rendementen in Europa, waardoor de MSCI Europe Index bleef steken op een lichte plus van 0,4%. Dan leverde een belegging in de Verenigde Staten meer op: de MSCI USA Index steeg met 13,2%. Ook opkomende landen bleven goed presteren. Zo staat de MSCI Emerging Markets Index over 2010 op een winst van 13,8%, tegenover 74,5% in 2009.

Exotische trackers
Met trackers waren niet alleen deze grote indices eenvoudig en tegen lage kosten één op één te volgen, maar ook meer exotische beleggingscategorieën en markten als grondstoffen, vastgoed, hedge funds, private equity en een breed scala van opkomende landen. Dat is interessant omdat particuliere beleggers voorheen moeilijk toegang hadden tot de diepste hoeken van de financiële markten. Juist hier zijn diversificatievoordelen te behalen en liggen voor actieve beleggers kansen.

Uit gegevens van Morningstar blijkt dat de best presterende (traditionele) trackers te vinden waren in grondstoffen, specifieke opkomende landen en in sectoren als technologie, energie en automotive.

Katoen
Aanhoudende zorgen over de kracht van het economisch herstel in de Verenigde Staten en een mogelijk scherp oplopende inflatie bleven de edelmetalen ook vorig jaar in de kaart spelen. Zilver liet daarbij wederom goud ver achter zich, mede door een sterk toenemende industriële vraag. De ETFS Physical Silver ETC, een tracker op fysiek zilver, steeg vorig jaar met bijna 94%.

De zogeheten soft commodities zoals katoen en koffie waren eveneens in trek bij beleggers, niet alleen vanwege krappe vraag/aanbod verhoudingen in de markt maar ook als hedge tegen inflatie. Trackers op katoen (Source S&P GSCI Cotton TR T-ETC) en koffie (ETFS Coffee ETC) boekten vorig jaar een winst van respectievelijk 134,65% en 74,17%.

Aardgas was de dissonant in de grondstoffensector. Nieuwe technologieën, waardoor aardgas in lagen leisteen en steenkool gewonnen kan worden, en een zwakke vraag hebben in de Verenigde Staten geleid tot een gasoverschot. Een belegging in de ETFS Natural Gas ETC leverde vorig jaar een pijnlijk verlies op van bijna 42%.

Peru
Voor de heetste aandelenmarkten moeten we naar zonnige oorden. Trackers als iShares MSCI Thailand Index Fund, Global X/InterBolsa FTSE Colombia 20 ETF en iShares MSCI All Peru Index boekten een winst van ruim 60%. Maar ook een belegging in soortgelijke trackers op indices in Chili (57%), Indonesië (52%) en Maleisië (50%) bracht beleggers geen windeieren.

Met een verwachte groei van 8,6% was Peru de best presterende economie van Latijns-Amerika. En ook dit jaar zal Peru het voortouw nemen, waarbij Merrill Lynch de economische groei inschat op 6,2%. Ondanks de politieke onrust groeide de economie van Thailand vorig jaar onverstoorbaar door met 6,7%. Economen van Merrill Lynch houden er rekening mee dat de groei dit jaar afzwakt naar 3%.

In Europa deed Zweden het bijzonder goed. De MSCI Sweden Index voerde met een rendement van 29,0% (in USD) de ontwikkelde aandelenmarkten aan. Niet verrassend waren de landen in de periferie van de eurozone juist de hekkensluiters. De MSCI indices in Griekenland, Spanje en Ierland registreerden dalingen van 47,2%, 26,6% en 20,4%. In euro’s kwam de schade lager uit. Zo boekte de Amundi ETF MSCI Spain in euro’s een negatieve return van 16,33%

Autosector
Kijken we tot slot naar de prestaties per sector, dan valt de PowerShares Dynamic Networking Portfolio in positieve zin op met een rendement van circa 57%. Deze tracker volgt een mandje Amerikaanse aandelen actief met technologie voor digitale netwerken. Verder bleek de PowerShares Dynamic Energy Exploration & Production, die het koersverloop van Amerikaanse olie- en gasmaatschappijen weerspiegelt, een goede belegging te zijn met een plus van bijna 50%.

In Europa was de autosector een goede plek om te investeren. Vooral de Duitse auto-industrie draaide op volle toeren. De EasyETF Stoxx Europe 600 Auto & Parts stond tegen het einde van het jaar 46% hoger.

Beleggers hadden daarentegen beter niet kunnen zitten in Europese banken, die onder invloed van de problemen in de periferie van de eurozone het zwaar moesten ontgelden. Zo noteert de iShares EURO STOXX Banks circa 24% in de min.